Abordarea prin capitalizarea venitului și a derivatelor sale

Determinarea valorii câștigurilor viitoare ale unei companii se realizează prin utilizarea metodei de valorificare, precum și mai complexe, dar, de asemenea, mai precise - actualizarea fluxurilor.

Aici ne gândim mai detaliat primul dintre ele - metoda prin capitalizarea venitului. De regulă, este utilizat în situațiile în care veniturile firmei din exploatarea celor sau a altor obiecte care urmează să fie evaluate în mod consecvent stabil. În acest sens, această metodă este opusă în ceea ce privește metoda de reducere, deoarece acesta din urmă este utilizat în cazurile de instabilitate a venit în momentul de raportare a prognozei. Pentru ambele cazuri, problema cea mai dificilă în câștiguri favoarea prognoză la o anumită perioadă viitoare. Dacă utilizați abordarea prin capitalizarea venitului, analiza veniturilor este primit în primul an (cu condiția ca ipoteza păstrării aceeași rentabilitate în anii următori).

Luate împreună, cele două metode de date formează baza abordării veniturilor, ceea ce face posibil pentru a reflecta destul de fidel percepția investitorilor cu privire la un subiect care este evaluat și , eventual , în viitor , va servi drept sursă de venit. Această abordare este interconectat cu alte - comparative și costisitoare, iar unele dintre elementele de procedură și încorporate în algoritmul de analiză profitabilă. Dezavantajul cel mai sensibil al acestei analize susține că aceasta se bazează pe ipoteze și orientate spre viitor, în cazul situației economice instabile, poate afișa rezultate false.

În forma cea mai generală a venitului capitalizare este un proces în care rata de magnitudine și fluxul de venit este transformată într-o valoare de afișare (C). Acest lucru este determinat sau divizarea sau multiplicarea cu cantitatea de curgere (D) multiplicatorului (M), care este în continuare denumit coeficientul de capitalizare economică (K). Formula generală a acestei protsessatakova:

C = A / M (R) sau C = L x M K).

Metoda de valorificare a veniturilor urmează. În primul rând, un analog de estimat obiect definit este de obicei baza acestei alegeri sunt statisticile privind îndeplinirea de tipul tranzacției în perioada aproximativă. Aceasta este succesul calculului depinde de faptul dacă analogul selectat va reflecta în mod adecvat caracteristicile unei evaluări reale a obiectului. Apoi am calculat rata efectului de levier de formula:

R = Y / V

În care R - eficiența globală, Y - decontare (presupus la analogic) venitul net, V - costul estimat al vânzărilor analogice. În continuare, costul probabil are obiect real, ce formulă se utilizează:

V = Y / R.

Folosit abordarea prin capitalizarea venitului poate și în cazurile în care este necesar să se evalueze randamentul altor active, ținând seama de influența altor factori. De exemplu, o metodă larg utilizată de capitalizarea venitului net. Este cel mai eficient in estimarea randamentului stabil cu un grad ridicat de probabilitate. Un alt exemplu este studiul a ceea ce va fi randamentul capitalului, metoda de capitalizare directă. Caracteristica sa principală este că, în determinarea ratei de capitalizare utilizată de informații privind prețurile și veniturile, care, prin ea însăși, produce o schimbare în formula de calcul. Este nevoie de formularul de mai jos:

K = V / Y.

Principiile fundamentale ale acestei metode este utilizată pe scară largă în calculele eficacitatea potențială a dividendelor de multiplicatori, Capacitate de proiect Construirea de modele de creștere, companie de cercetare, datorii și capital propriu, terenuri, imobiliare și mijloace fixe. variante modificate ale metodei acționează tehnica Ellwood.